意见负责人| Wen Bin Wang Jin Wen 9月15日，国家统计局发布了8月的国家经济管理数据。与七月相比，八月份的几个指标减少了，显示出略有改善的迹象。当前的宏观经济政策是“持续的努力和及时的努力”，并且是进步性的，并且从自下而上，主要是为了帮助以年度方式完成经济和社会发展的目标和任务。 经济指标在八月份减少了 八月份的几个指标的略有改进通常与市场期望一致。先前发表的经济数据表明，8月份的制造PMI在49.4％之前提高了0.1个百分点，这表明经济仍在减少，但与7月相比，收缩有所改善。其他LAN经济指标最近通常符合此特征。 八月份，一年的增长工业添加剂价值率降至0.5个百分点，至5.2％，上个月降低了1.1个百分点。 8月，消费品的零售增长率下降了0.3个百分点至3.4％，上个月少于1.1个百分点。固定资产投资从1月到八月逐年增长0.5％，从1月到7月减缓了1.1个百分点，上个月低于1.2分。其中，从有限意义上讲，基础设施和制造投资的增长率降低比上个月少，而房地产开发投资的增长率下降比上个月高。 在波动基金的过程中，八月的经济运作中仍然有许多出色的方面。 Primero，出口将保持抗性。八月的出口年度逐年增长4.4％，从上个月的7.2％下降，但主要受到去年同期的高基础的影响在上一个时期内加速出口的效果。在排除基地以来的两年中的总增长率已达到6.5％，略低于上个月的7.1％综合增长率。增长率并不弱，表明外部需求正在“减慢”而不是“停止”。特别是，出口多样化模式变得更加清晰，这大大弥补了对美国出口的减少。 其次，服务行业运作良好。在服务行业的几个指标中，服务行业的生产指数在Augsto中为0.2％，降至5.6％，几乎是主要指标中最小的减少。 8月份服务行业的商业活动指数比上个月高出50.5％，每年最高最大，高于季节性。八月，消费品的零售餐饮收入增加了2.1％ - 年，加速了1个百分点自上个月以来，大大超过了社会零售表现。 第三，新的冲动正在努力工作。最古老的动能，例如基础设施和房地产，相对较弱，但是新的动能可以保持快速增长。八月，大型设备和高科技制造的附加值分别增加了8.1％和9.3％ - 年龄。两者都比大型行业快得多。从一月到八月，对信息，航空，航天器，计算机和办公设备服务的制造进行投资增长了34.1％，28.0％和12.6％的年婚姻。这远高于制造投资的一般增长率。 第四，价格结构恢复。八月的IPC被最低的食品价格拖累，上个月为-0.4％，低于0％，但与上一年相比，ICC中央ICC增长了0.9％，连续数年增长最大。它扩展了四个months在过去18个月中达到了新的最高水平，这反映了服务消费和需求稳定方面的持续潜力。 PPI仍然是上个月，在连续第八个月结束了其下降趋势，年复一年地下降了-2.9％，从上个月的-3.6％降低，“剂量”政策开始显示结果，表明价格已经从Theback Gackground和Rebels下降。 第五，财务振兴程度有所提高。八月份的贷款余额增长了6.8％，上个月低于6.9％。上个月的社会金融行动增加了8.8％，至9.0％，这表明市场经济实体需要增加融资动机。但是，年度M1 -M2的剪刀差距已降低至-2.8％，是2021年6月以来的最高收益率。金融振兴的增加表明，经济活力得到了改善，并为资本市场持续恢复提供了足够的环境。 哇RK难以完成年度目标和任务 统计局举行了新闻发布会，以查看是否是一月至八月。因此，工业添加价值的增长率超出了规模，服务行业的生产指数，消费品的销售MOTOTAL INORISTS，以及商品的进出口商品的进出口与1月至7月的进出口基本相同，经济增长是“稳定的”，没有变化。 是的。从产量的角度来看，从一月到8月，工业增加价值的年际累计价值增长了6.2％，而服务业的年度累积生产率上升了5.8％，去年增长了5.2％以上。鉴于年度经济增长率为5.0％，这意味着今年前八个月的经济增长率仍高于目标水平5.0％。但是，如果您想实现经济和社会发展的年度目标和任务，仍然有风因素在接下来的几个月中值得关注。 首先，全球经济放缓对我国出口的影响。完全证明了Divexport验证的影响，并为我的国家保持韧性提供了基础。但是，全球经济仍在逐渐减慢。加上去年第四季度“捕获出口”的高基本效果，我国家的出口增长率相对可能在今年的未来几个月下降。 其次，政治的影响略有减弱。今年“两项新”政策的扩展增长支持了上半年期望的经济绩效，但是随着补贴政策的下降，在进入下半年后，相关类别的增长率开始下降。至于新交易，消费电子产品的增长和视听设备的消耗率，Ethe限制8月，上个月的28.7％中降至28.7％的14.3％，而通讯团队上个月降至14.9％的7.3％，两者均显着下降。关于设备的更新，一月至8月的设备和工具购买，一月至7月之间下降了0.8个百分点，年际交往增加了14.4％。今年上半年阻止了财政政策，政策领域可能在下半年更加接近，政治堕落的影响必须引起人们的关注。 第三，必须增加内源动能。当前的国家和国际环境是严肃而复杂的，一些公司可以在其生产和运营中找到挑战。从一月份到八月的私人投资的累计增长率为-2.3％，而1月至七月的累计增长率为-2.3％。它减慢了0.8个百分点。此外，MarketReal遗产也不稳定，正在寻找背景。房地产的减少 - 与一月至七月相比，一月份到八月的相关指标有所增加。特别是，从一月到八月的新建筑区域的年际降低比一月至七月高。房地产必须保持稳定，但它仍然是一个支柱行业，相关效应仍然很普遍，在房地产稳定后可以更加整合经济基础。 还应指出的是，在去年9月26日中央委员会的政治局会议之后，中央政府发起了一个渐进的政策计划，以有效地增加社会信任，从而导致经济恢复。今年，在高基本目的下，如果您想实现经济和社会发展的年度目标和任务，那么您绝对需要做出努力。 政治是一步一步的，从自下而上 8月18日，国务院将庆祝其第九次全体会议，强调需要“巩固和扩大经济复苏的积极冲动，并努力完成经济和社会发展的年度目标和任务”，并将进一步提高实施宏观经济政策的有效性，将加强对政策实施和抗议其目标的详细评估。一组政策开始强烈实施。 8月份的财政政策，新政府的债券融资为14亿元人民币，上一年增加了2519亿元人民币，减少了支持政府债券在社会融资中的作用。截至8月，发行新的特别债券的进度为74.2％，额外的排放空间有限。 9月12日，当他在第14五年计划期间介绍财政改革和发展结果时，财政部表示，财政政策始终得到支持的支持，“我们将继续执行减少债务措施，在2026年签发一些新的债务限制，提前减少债务分期付款并采取多种措施来解决现有的债务。 关于货币政策。中央银行说：“在其在其第二季度中期发布的货币政策实施报告中，“通过实施货币政策，适应货币政策，软化货币政策的传播机制，提高资本使用效率，避免融资融资，维持对自然经济的融资支持，维持自然经济的融资支持并维持其自身的健康状况。我建议在越来越多的范围内降低基本的利率。商业银行的利润率仍在减少，创建货币灵活性的三元限制。预计将在下一阶段减少的储备要求的可能性将大于利率降低。 从政策协调的角度来看，财政部和中国受欢迎的银行联合工作组在9月初举行了第二次团体领导人会议。双方对诸如运营金融市场，政府发行和管理，中央银行财政部的运营贸易等问题进行了详细讨论，以及近海财政部债券发行机制的改善。这表明财政和货币政策将更多地合作。我将继续在我国的债券市场中促进稳定和稳定的发展，并共同保证财政和货币政策的最佳实施和有效性。此外，基于新的政策的财务工具也将更快地使用行使财务和金融协同效应的速度。 促进消费。 8月27日，商务部举行了一次新闻发布会，将引入几项政策和措施，以扩大服务的消费，以在7月底在中央委员会政治办公室举行会议。个人消费贷款和贷款补贴政策对行业D运营商和服务的贷款利息补贴也以更快的速度实施。 关于房地产稳定。 8月28日，关于该市高质量促进的“发展意见”于7月15日发表，以进行中央城市劳工委员会精神的发展。该文件认为促进该城市的续订是一个重要的起点，并呼吁采用新的城市与中国草药的新方式。继承的污垢。 在促进改革方面，8月29日，国务院对某些地区的整体改革进行了针对某些区域的整体分配的全面改革的实施研究，以技术，土地，人力资源，数据，资本因素等为中心，以促进资源和环境市场的全面宣布，以促进国家的批准，碳汇款，发行货物，在9月11日促进了旨在的宣布，该国的实施是在9月11日进行宣布。改革该国某些地区面向市场因素的整体分配，目的是打破传统资源分配模型，改善传统资源的分配模型。经济效率并促进新质量生产力的发展。 9月12日，国务院提议采取多项措施，以进一步促进私人投资的发展nt。必须采取一系列实用措施，以关注公司突出的问题，并实施它们以扩大访问权限，清算瓶颈并进一步刺激PR -Investmentivada的活力，并加强保证以促进私人投资的发展。预计将来将实施相关政策。 通常，当前的宏观大都观是在“连续且及时的”过程中发现的，主要显示出渐进式和上升的特征。但是，如果向下压力在经济中加剧，则将及时引入更大的订约设定政策。从那时起，我们可以密切关注中国共产党第20委员会的第四届全体会议，该会议于10月举行。 西纳金融公司（Nina Finance）认为的所有专栏都是作者的个人意见，并不代表西纳金融的立场或观点。 跟随“官员”Al意见负责人“微信”并阅读更多令人兴奋的文章。单击微信接口右上角的 +记录，选择“添加朋友”，然后输入您的Cuwechat Ent，以获取意见领导者“ Kopleader”或扫描下面的QR码以添加您的注释。意见领导者在财务部门提供专业分析。