在2025年下半年开始时，香港的两个主要房地产巨头经历了重要的变化。 Yang Shaucheng家族的子公司皇帝国际皇帝（Emperor International）发表了年度报告，该报告透露其银行贷款落后于166亿美元。德勤审计师“否认财务报告中的意见以及股票价格的崩溃。 几乎同时，陈Yu家族第三代的继任者郑甘宣布，他已正式放弃了自己作为新世界发展的地位，并完全退出了这家家族企业的中央管理。 同一天，郑甘辞职，新世界发展宣布，他将债务到期日期延长至2028年，并获得了882亿港元的“促进生命的货币”。 这家前香港公司在悬崖边缘暂时是安全的，但是这两个香港房地产巨头的危机可能正在开始。 继任者第三代叶子 郑甘的告别似乎突然突然，但有令人难以置信的迹象。 去年9月，郑甘（Zheng Zhigang）辞去了新世界发展副总裁兼首席执行官的职位，仅保留了他作为非执行董事的虚假立场。 查看了Zhigang的个人帐户，最后更新是在今年5月2日的《深圳Taiziwan K11 Ecoast》的公开视频中举行的。 深圳K11 Ecoast的陡峭开口可以容纳郑的“告别”。 在五月假期的开放期间，由于交通线中断，“品牌削减”和匆忙设施等问题，项目级别引起了很多争议。 “从商业角度来看，第一枪必须在开放时拍摄。这给传统的商业项目留下了非常印象，” InterFAC南方中国和中国研究总监Dard Asphalt Research Institute的副主任张Xiaoduan说。他在接受采访中说新闻。 张Xiaoduan认为，一旦正常准备完成，它可以执行或继续执行K11项目。该项目本身位置良好，并且处于其自然状态。如果它被认为是“贸易 +文化旅游业”的一种形式，我们也期望未来。 但是，界面新闻记者在6月中旬发现，深圳K11生态播放的几家商店仍在开放，整个项目仍在持续发展。 深圳K11生态界面界面新闻记者王Yuhan在6月拍摄了一张照片 作为第三代Zheng家族的继任者和成Yu-tung的长子，Cheng Zhigang继承了一个在香港房地产中富裕的家族的基因，但与父亲不同，他在商业领域中更具创新性，是K11之一。 2008年，现年27岁的Zheng Zhigang创立了K11 Brand，这是艺术，人文和商业房地产一体化的先驱，曾经成为令人眼花新世界的结构。 例如，位于香港的TSIM SHA TSUI的K11 Musea在开业的第一年获得了盈利能力，与调整之前相比，收入一致。他还在建筑和设计领域获得了50多个国际奖项。这受到了行业的好评。在2023财政年度，该项目已成为香港房地产部门的新世界发展的重要纳税人。 郑甘同一张照片的脚：郑州的官方帐户 在Zheng Zhigang的领导下，在K11品牌的成功下，新世界也开始了迅速扩张的途径。 在2018年，新世界与Xincai集团相关联，以300亿美元的价格赢得了香港大型体育公园项目，并于当年在航空航天城发射了200亿美元的天空大楼。 2021年，他以118亿港元的价格在张莎湾地区赢得了三个商业项目。 同时，郑甘还特别刺激了海湾湾湾的大陆战略。除购物中心外，它还投资了多个办事处和以前的续签项目。到2022年，它在大湾湾湾的总投资达到了约2000亿元人民币。 在“高杠杆”快速扩张的背后也是世界债务的规模。 界面新闻记者编辑，在2024年底，新世界的总债务超过1510亿美元，尤其是债务的短期超过320亿港元，净债务指数为57.5％。 2018年的净债务比率不到30％。 在同一时期，新世界的现金为218亿美元，融资差距超过100亿美元和流动性压力。 最后十年的收入和增长率：风接口新闻的汇编 同时，New World Development的运营表现也遭受了最初的损失。 在2024年根据财务报告数据，股东在发展中造成的损失约为19.683亿美元，在-2025年中，该公司再次损失了66亿美元。 这一双重压力达到了今年5月的运营和金融。 在5月底，新世界的发展遭受了“股票和债券的双重谋杀”，因为他宣布他推迟了34亿美元的永久债券付款。股票的价格曾经降至历史最低限度，其市场价值将其高峰的90％降至143亿港元，并于7月4日下降至138441亿港元。 面对危机，新世界也打开了多个“自我启示”。 另一方面，我们通过资产销售“恢复”。例如，在2024年，我们所有人都将在40.2亿层的楼层出售新的城镇和停车位。 同时，我们也将加速P再融资，为自己花更多的时间。 6月30日，新世界发展宣布已与银行债权人签署了一项新的再融资协议，其中包括882亿美元的不信释放债务。 他收到了88200万股票是香港美元的资金，该基金涵盖了过去三年即将到期的大多数银行贷款。但是，新合同要求将某个到期日期延长到2028年，以主要资产作为保证。这实际上是通往“与太空交换时间”的无助运动。 折扣债务 随着新世界几乎无法稳定其平衡，杨舒恩的商业帝国面临着更加暴力的风暴。 6月30日，德勤的会计办公室在Emeryten International的年度报告中发表了罕见的“非收入”宣言，透露，已推迟或违反了贷款条款的166亿港元的银行贷款，称此案可以要求重要的QuestioNS关于该小组继续操作的能力。相信。 在引用香港的公司中，此类审计的coclusions通常表明公司治理和财务管理的系统崩溃。 同一天，自5月初以来以香港美元建立的自5月初以来，皇帝国际股价近16％降至新的最低最低限度。截至7月4日，国际皇帝的价格连续五天下跌，终于收盘至0.196港元，总市场价值约为10.881亿港元。 国际行动价格价格的皇帝趋势数据来源：风 国际皇帝是杨舒恩家族商业帝国的房地产平台。这也是一家在皇帝集团（Emperor's Group）领导下的股票市场上的公司，包括皇帝的手表和珠宝，皇帝娱乐酒店，皇帝的首都，皇帝的文化产业等等，其业务主要包括我香港和国外财产的景观和发展。 74.71％的资本由家族企业Yinghuang Group（International）管理。公司总裁Lou Xiaoman（Yang Shoucheng的妻子）和副总统Yang Zhenglong（Yang Shoucheng的儿子）分享了他们的决定。 根据接口新闻的报道，Emperal International连续第三年获得了重要的损失，累计收入近90亿美元。截至2025年去年，该公司的年收入总收入为13.7亿，为600万港元，股东造成的年损失为47.43亿港元，比上一年增加了131.7％。 关于2025财政年度的巨大损失，国际皇帝表示，投资物业的公允价值损失，损失15.441亿港元。 同时，考虑到运营压力，国际国际公司表示对C的需求香港的商业租赁和办公楼继续减少，从而导致商业建筑的空缺。预计该公司的零售和办公室租赁业务将来将继续面临挑战。 皇帝行业位于广东路。照片来源：皇帝集团官方网站 面对国际皇帝的危机，杨·舒恩（Yang Shusheng）也付了自己的口袋，以帮助他“恢复鲜血”。 2024年，我连续购买了15个非基本物业，包括Happy Valley Central Apartments，Causeway Bay，Tim Shitey，Twenman和Dual Mansions。 今年2月，国际皇帝与皇帝手表和珠宝签署了一项购买和销售协议，出售了所有皇帝投资公司，目标公司将出售给供应商并出售贷款。主要资产是位于广东路的建筑物中的一些单位和太阳座。 根据国际皇帝的说法，在次年内，它计划o加强营运资金和运营现金销售租金和投资物业的运营，以及通过多个渠道管理管理和运营成本。 瑞银评论说，该事件对房地产市场的影响有限。这是因为国际皇帝在第一季度只能出售约200个单位，去年大于17,000辆。同时，它在香港拥有大约900,000平方英尺的投资项目，其中约70％与商业地区的零售贸易和停车有关。 工作痛苦的转变 当前的新世界发展困境和国际皇帝显然是独立的公司危机，实际上是香港房地产行业转型的微观。 这两家前香港公司成立于1940年代，并依赖于低利率，利率垄断，垄断和黄金燃料杠杆的那个时候建立了一个商业帝国并且由于过去两年中收益周期的双重攻击以及美联储的经济变化而存在于困境中。 在土地附加的价值股息消失后，运营能力成为竞争的核心。鉴于市场的变化，香港房地产开发商正在经历“所有者”对“服务提供商”的转变。 在香港市场，商业和办公市场仍然面临过度和需求减少的双重压力，而房地产市场表明，在许多有利的政府政策的刺激下，恢复量较弱。 根据香港评估办公室的说法，一般住宅房地产价格指数从4月至今年5月下降，两个月增加了0.5％，并且在前五个月的累计减少已减少到0.9％。从整个第二季度看，房地产市场都是积极进取的，开发商积极促进了市场。瑞银（UBS）的研究还表明，尽管Hibor（由香港以美元控制的短期基金的短期贷款利率）最近急剧下降，但预计香港的住房价格将在全年中受到称赞。一旦股票目的地完成，住房价格将在2026年恢复高达5％，房地产市场还将帮助公司重返健康卡车。 近年来，房地产行业的详细环境逐渐完成了富有家族房地产的家庭的“黄金时代”。当Hello逐渐消失时，逃脱和转型的方式仍然很长。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）